消息面上，恒瑞医药明确指引2026-2028年创新药复合增速达30%以上，并与MNC达成潜在总额152亿美元的战略合作。国内端，2026年预计15个新药及新适应症进入医保，已集采品种占仿制药整体收入仅30%-40%且呈高单位数收窄；海外端，凭借每年20-30个FIC/BIC管线进入临床及2025年30-40个IND的研发引擎，公司向MNC授权13款早期管线获6亿美元首付款，预计2026年BD收入达40亿，2030年及以后销售分成将成主导。
机构指出，市场关注点正从单一管线授权转向平台级共建生态，国内业务“创新与仿制剪刀差”全面确立。市场对恒瑞的认知常停留在单一管线的License-out模式，但本次与MNC高达152亿美元的战略合作，标志着其核心逻辑已发生根本性重塑。真正的预期差在于，恒瑞已从“产品出海”跨越至与跨国巨头“平台共建、资产互换”的深度共创生态。这不仅是对其早期研发引擎的国际背书，更提前锁定了长期类永续现金流。叠加公司明确指引复合增速30%以上，而已集采仿制药占比仅30%-40%且呈高单位数收窄，国内业务的“创新与仿制剪刀差”已全面确立。当前估值尚未充分定价其作为全球创新资产源头的平台溢价，2026年40亿BD收入与100亿归母净利润的预期，构筑了极强的安全边际。这种兼具内生增长确定性与海外期权弹性的标的，正迎来戴维斯双击的击球区。
截至2026年5月13日 11:20，国证港股通创新药指数(987018)成分股方面，同源康医药-B领跌6.03%，药捷安康-B下跌4.82%，乐普生物下跌4.77%，云顶新耀下跌4.05%，远大医药下跌3.78%。港股通创新药ETF鹏华(159286)最新报价0.79元，盘中净申购1900万份。
港股通创新药ETF鹏华紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征。
数据显示，截至2026年4月30日，国证港股通创新药指数(987018)前十大权重股分别为康方生物、信达生物、百济神州、石药集团、中国生物制药、翰森制药、三生制药、科伦博泰生物、荣昌生物、康诺亚-B，前十大权重股合计占比72.95%。
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